用友網(wǎng)絡(luò)在三季報(bào)中稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)控制人員規(guī)模、優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，員工數(shù)量減少至2137人，在成本費(fèi)用控制上取得一定成效。作為對(duì)比，2023年末，用友網(wǎng)絡(luò)共有員工24949人。2024年前三個(gè)季度，用友網(wǎng)絡(luò)裁減了3578人。
文｜韓 湘
留給用友網(wǎng)絡(luò)的時(shí)間，不多了。這是「數(shù)智研究社」看完三季報(bào)后，發(fā)出的感慨。
10月30日，用友網(wǎng)絡(luò)發(fā)布三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，用友網(wǎng)絡(luò)三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.33億元，同比減少17.3%，凈虧損6.61億元。前三季度用友網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.38億元，同比僅增長(zhǎng)0.5%，虧損14.55億元。對(duì)于收入增速放緩，用友網(wǎng)絡(luò)將其歸因于簽約節(jié)奏滯后。
「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，2024年才走過(guò)三個(gè)季度，14.55億元的歸母凈虧損就超過(guò)了去年全年。
有意思的是，前三季度用友網(wǎng)絡(luò)少了3578人，按理來(lái)說(shuō)“降本”對(duì)應(yīng)都會(huì)實(shí)現(xiàn)增效，但從用友網(wǎng)絡(luò)身上好像看不到這一點(diǎn)。
用友網(wǎng)絡(luò)，到底怎么了？
用友“墜落”之痛
2024年只剩下最后一個(gè)季度了。前三季度，用友網(wǎng)絡(luò)交出了歸母凈虧14.5億元的業(yè)績(jī)。
「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，從2019年至2023年，用友網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)收從85.12億元增至96.97億元，雖說(shuō)增速緩慢，也別說(shuō)什么方式實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)，總歸是在增長(zhǎng)。但2024年前三季度，用友網(wǎng)絡(luò)交出了57.38億元的營(yíng)收。照這樣看，2024年全年的營(yíng)收同比大概率是負(fù)增長(zhǎng)的。
如果營(yíng)收用還說(shuō)得過(guò)去的話(huà)，那么凈利潤(rùn)就真沒(méi)眼看了。用友網(wǎng)絡(luò)歸母凈利潤(rùn)方面的下滑用“墜落”來(lái)形容，似乎都不為過(guò)?！笖?shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，2019年用友網(wǎng)絡(luò)還有11.83億元的歸母凈利潤(rùn)。不過(guò)，從2020年至2023年，用友網(wǎng)絡(luò)的歸母凈利潤(rùn)增速分別為-16.7%、-28.18%、-69.03%和-541.28%，下降幅度越來(lái)越大。
2024年前三季度，用友網(wǎng)絡(luò)的歸母凈虧損就已經(jīng)達(dá)到了14.55億元，同比擴(kuò)大了41.24%。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，用友網(wǎng)絡(luò)將其歸因于資本化無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)金額同比增長(zhǎng)了2.2億元，離職補(bǔ)償金增長(zhǎng)了1.4億元。
同時(shí)，用友網(wǎng)絡(luò)還稱(chēng)在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品升級(jí)方面的持續(xù)投入，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用持續(xù)攀升?！笖?shù)智研究社」了解到，2023年用友網(wǎng)絡(luò)投入研發(fā)費(fèi)用21.06億元，同比增長(zhǎng)了20.1個(gè)百分點(diǎn)，而銷(xiāo)售費(fèi)用也增長(zhǎng)了22.7%為27.43億元。
但是，在如此增長(zhǎng)的投入治下，并沒(méi)有換來(lái)用友網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，帶來(lái)的卻是凈利率的不斷下跌。
「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，從2019年至今2024年第三季度，用友網(wǎng)絡(luò)的凈利率從15.53%一路下滑至-25.79%，平滑的曲線展示出了用友網(wǎng)絡(luò)“無(wú)懈可擊”的凈利率變化。雖然整個(gè)行業(yè)的前景并不明朗，也走出了下滑的行情。不過(guò)，從2023年和2024年前三季度的指標(biāo)來(lái)看，用友網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)完全和行業(yè)情況背離了。
據(jù)「數(shù)智研究社」了解，用友這幾年一直處于轉(zhuǎn)型之中。2010年前后，在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)爆火的時(shí)候，用友網(wǎng)絡(luò)看到了企業(yè)管理軟件“上云”的大勢(shì)，因而大力貫徹云戰(zhàn)略。2015年初，用友公司改名用友網(wǎng)絡(luò)，以彰顯轉(zhuǎn)型的決心。
不過(guò)，早早轉(zhuǎn)型的用友，一直沒(méi)能通過(guò)云計(jì)算來(lái)突破營(yíng)收的邊際。2023年，用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)收入貢獻(xiàn)70.91億元，占營(yíng)收比例為72.39%。2024年前三季度，57.38億元里的云服務(wù)業(yè)務(wù)收入為42.87億元，占比74.7%，同比也有8.6個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)。如此來(lái)看，用友網(wǎng)絡(luò)的云服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收占總收入的比重在提升，但營(yíng)收的增速在明顯放緩。
在三季報(bào)中，用友網(wǎng)絡(luò)著重強(qiáng)調(diào)“訂閱業(yè)務(wù)”。如堅(jiān)持訂閱優(yōu)先的長(zhǎng)期策略，前三季訂閱收入同比增27.8%，訂閱合同負(fù)債20.0億元等。但在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，用友網(wǎng)絡(luò)并未明顯提及。
不過(guò)，「數(shù)智研究社」最擔(dān)心的還不是這點(diǎn)，而是“公司積極推進(jìn)大型企業(yè)客戶(hù)行業(yè)化經(jīng)營(yíng)策略”。報(bào)告期內(nèi)，公司成功簽約了中國(guó)化學(xué)、中國(guó)海油、中廣核、開(kāi)灤集團(tuán)等41家國(guó)央企及行業(yè)龍頭企業(yè)。在當(dāng)下，各部門(mén)都在號(hào)召“過(guò)緊日子”，所以這一模式在未來(lái)幾年可能更容易被沖擊。
降本也沒(méi)“增效”
用友網(wǎng)絡(luò)是一家擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的公司。
2022年初，用友網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了一輪涉及金額達(dá)50億元的定增方案。定增后至今，用友網(wǎng)絡(luò)的現(xiàn)金已降至36.1億元左右，算上理財(cái)產(chǎn)品的收入大約為48億元，而短期借債和長(zhǎng)期借款等有息負(fù)債在56億元以上。所以說(shuō)，用友網(wǎng)絡(luò)的凈現(xiàn)金已經(jīng)變成了負(fù)數(shù)。
所以要不是2022年的定增的話(huà)，現(xiàn)在的用友網(wǎng)絡(luò)早已經(jīng)在寒冬中瑟瑟發(fā)抖。
不能輕易定增之后，用友網(wǎng)絡(luò)為了未來(lái)的經(jīng)營(yíng)不得不揮動(dòng)“降本”大刀。從2023年末至2024年三季度，用友網(wǎng)絡(luò)減少了3578人。單看第三季度的話(huà)，用友網(wǎng)絡(luò)也少了1287人，平均下來(lái)每天都有超過(guò)40名的員工離開(kāi)用友網(wǎng)絡(luò)。人員優(yōu)化的成本高達(dá)1.4億元，算下來(lái)人均裁員的成本超過(guò)了10萬(wàn)元。
但有意思的是，和其他很多公司一降本就“增效”不同，在揮動(dòng)裁員大棒后，用友網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績(jī)也沒(méi)有扭虧為盈，反倒走上了營(yíng)收、凈利雙雙負(fù)增長(zhǎng)的道路。作為軟件開(kāi)發(fā)、云服務(wù)的龍頭，用友網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績(jī)需要保障客戶(hù)服務(wù)質(zhì)量，也需要保證產(chǎn)品質(zhì)量，研發(fā)和銷(xiāo)售這兩大團(tuán)隊(duì)是用友網(wǎng)絡(luò)的基本盤(pán)，但目前看其裁員也基本砍到了“大動(dòng)脈”。
都說(shuō)國(guó)內(nèi)SaaS的錢(qián)難賺，確實(shí)如此。但和國(guó)外SaaS巨頭Salesforce相比，在國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的用友網(wǎng)絡(luò)，連Salesforce的尾燈都看不到。資本市場(chǎng)上，Salesforce的市值高達(dá)2817億美元，而用友網(wǎng)絡(luò)的市值僅有372.79億元，連個(gè)零頭都不到。而且要不是這一波小牛市，用友網(wǎng)絡(luò)的市值更是跌破了300億元的關(guān)口。